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En 2017, les Bulls reprennent la main sur les Biotechs: potentiel de 40% ?

Pour la première fois depuis 18 mois, il y a désormais davantage de Biotechs cotées sur Euronext qui sont proche de leur plus Haut sur 1 An que de Biotechs qui sont proche de leur plus Bas sur 1 An. Un phénomène qui s'est produit 8 fois au cours des 12 dernières annèes, et qui laisse présager en théorie un rebond significatif d'ici l'été avec le retour de l'optimisme de la part des investisseurs.

Pourcentage de Biotechs Euronext dont le cours est proche du plus haut sur 1 An (en Vert) et % de Biotechs dont le cours est proche du plus bas sur 1 An (en Rouge), depuis 2014 :

Si on tente de résumer ce graphique en 5 périodes depuis 2014 :

-Jusqu'au 1er Trimestre 2014 : les Bulls avaient la main - nous avions connu jusque la fin du 1er trimestre une grosse part des Biotechs dont le cours se trouvait proche de leur plus Haut sur 1 An. L'indice des biotechs cotées sur Euronext avait pris 50%

-Du 2e Trimestre 2014 à la fin du 4e trimestre 2014 : les Bears avaient repris la main - il y a eu davantage de Biotechs dont le cours se trouvait proche de leur plus Bas sur 1 An. On a alors connu une volatilité accrue dans un range de progression de 10 à 20%.

-Du 1er Trimestre 2015 jusqu'au milieu du 3e trimestre 2015 : les Bulls sont repassés à l'offensive, permettant à l'indice Biotechs Euronext de reprendre plus de 50%.

-Du 4e Trimestre 2015 jusqu'à la fin du 4e trimestre 2016 : les Bears étaient fortement présents - les Bulls ont été dépassés avec un pourcentage de Biotechs à leur plus haust sur 1 An de moins de 20%, tandis qu'on a connu des Pics de 60 à 70% de Biotechs proche de leur plus Bas sur 1 An en Janvier / Février / Juin et Octobre.

-1er trimestre 2017 : les Bulls reprennent la main !

La reprise sur ce début d'annèe est cependant fragile, puisque seulement 20 à 25% des biotechs cotées sur Euronext sont proche de leur plus Haut sur 1 An. C'est peu, sachant que la base de comparaison remonte à début 2016 et que nous avions connu des moments compliqués sur le secteur. C'est aussi ce qui explique le faible taux 10% de titres proche de leur plus Bas sur 1 An.

Evolution du ratio Net plus Bas sur 1 An / plus Haut sur 1 An des Biotechs cotées sur Euronext, depuis 2015 :

 

Comme on peut le voir sur le Graphique ci-dessus, nous étions pendant 18 mois (d'Août 2015 jusque Décembre 2016) sur un contrôle total des Bears sur le secteur Biotech. Cette intrusion des Bulls va-t-elle s'installer? Pour tenter d'y répondre, regardons sur une vue long terme ce qu'il s'est passé.

GRAPHIQUE LONG TERME - Evolution du ratio Net plus Bas sur 1 An / plus Haut sur 1 An des Biotechs cotées sur Euronext, depuis 2005 :

Cette reprise de la part des Bulls est un point positif qui manifeste une sentiment optimiste de la part des investisseurs.

Depuis 2005, nous avons pu observer 8 signaux Bulls (avec davantage de Biotechs proche de leur plus Haut que de Biotechs proche de leur plus Bas), et également 8 signaux Bears (avec davantage de Biotechs proche de leur plus Bas que de Biotechs proche de leur plus Haut). Quelle a été la Durèe moyenne/médiane et la perf. moyenne/médiane de chacun de ces 8 signaux?

Signaux Bulls (davantage de Biotechs proche de leur plus Haut que de Biotechs proche de leur plus Bas) et signaux Bears (davantage de Biotechs proche de leur plus Bas que de Biotechs proche de leur plus Haut), depuis 2005 :

Durèe  et Performance des signaux Bears et Bulls

-signaux Bulls : en moyenne et en médiane, la durèe a été de 5 à 6 mois environ pour une performance de 43/44%. La durèe la plus courte a été de 2 à 3 mois environ en 2006, 2011, 2012 et 2014 tandis que la durèe la plus longue a été de 10 et 12 mois environ en 2007 et 2010. La performance la plus faible a été de 4 et 27% en 2011 et 2012 tandis que la performance la plus élevée a été de 55% en 2006, 53% en 2007 et 84% en 2014.

-signaux Bears : en moyenne et en médiane, la durèe a été de 9 à 10 mois environ pour une performance de -20/-21%. La durèe la plus courte a été de 3 à 5 mois environ en 2006 et 2012 tandis que la durèe la plus longue a été de 20 et 16 mois environ en 2009 et 2016. La plus mauvaise performance a été de -46% en 2007-2009 tandis que les meilleures performances ont été de -2% en 2014 et -0,1% en 2013.

En théorie, les signaux actuels sur le ratio des titres Biotechs qui sont proche de leur plus haut / titres Biotechs qui sont proche de leur plus bas nous aménerait donc vers un potentiel de rebond de 43/44% d'ici l'été sur les Biotechs cotées sur Euronext. Bien entendu, il faudra aussi que la perception des investisseurs évolue dans le bon sens, après les déceptions que nous avons connu ces derniers temps.

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