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Et si Sanofi quittait Mannkind pour embrasser Adocia ?

Olivier Brandicourt, le nouveau PDG de Sanofi a de nombreux chanllenges à relever. Parmi eux, le business lié au diabète qui se retrouve sous pression (voir cet article du jour du Wall Street Journal) en raison de la fin des brevets détenus par Sanofi sur le Lantus cette année. Et si la solution venait d'Adocia?

Sanofi : un nouveau PDG

Olivier Brandicourt était responsable chez Pfizer en charge du lancement commercial du produit d'insuline inhalée Exubera (insuline inhalée) en 2007. Six mois après son lancement, en octobre 2007, il décidait de retirer l'Exubera du marché. Un échec qui aura coûté au passage près de 3 milliards de dollars à Pfizer (et 11 ans de développement) - soit un des plus grands échecs commerciaux de l'histoire de l'industrie du médicament.

Le nouveau défi de Brandicourt est désormais la commercialisation d'une nouvelle insuline inhalée - l'Afrezza de MannKind, dont Sanofi, alors sous la direction de Chris Viehbacher, a acquis les droits en 2014. Mais il se pourrait que l'expérience antérieure et douloureuse de Brandicourt avec l'Exubera l'amène à se séparer de MannKind. Et peut-être même plus tôt que prévu..

  • D'une part, il serait certainement préférable pour des raisons de coûts marketing et de vente de se séparer de MannKind maintenant plutôt que de tirer tardivement la conclusion qu'Afrezza n'est finalement pas le produit dont Sanofi a besoin.
  • D'autre part, il faut aussi prendre en compte qu'un PDG qui arrive imprime souvent sa marque très rapidement. Comme pour montrer qu'il existe un seul maître à bord et faire respecter ses choix stratégiques. Le président du conseil, Serge Weinberg, pourrait appuyer cette stratégie, lui qui a débarqué le précédent PDG.

Afrezza : un produit décrié

Outre l'Exubera qui a été un échec cuisant après 11 années de développement, d'autres insulines inhalées (AIR Insulin d'Eli Lilly et AERx de Novo Nordisk en 2008) avait été abandonnées avant même la fin de leur développement clinique.

Les effets secondaires limitent fortement l'utilisation d'Afrezza : réduction de la fonction pulmonaire, explicitement déconseillé en cas d'asthme, risque de bronchospasme aigu... et risque du cancer du poumon - c'est ce dernier point qui avait finalement mis l'Exubera hors course en 2007. De plus, son prix est élevé.

Quitter MannKind pour embrasser Adocia ?

Graphique sur 1 an - Source : Yahoo Finance

Théoriquement, Sanofi et MannKind sont liés contractuellement jusqu'au 01/01/2016 (voir page 52 de ce document). Mais rien n'empêche Sanofi d'anticiper en mettant le frein sur la force de vente, avant de dénoncer son accord en 2016. Les chiffres de ventes seront la clé, et il est encore trop tôt pour conjecturer.

L'insuline d'Adocia (ADOC) pourrait en fin de compte être la solution toute trouvée pour Sanofi. Le marché attend très rapidement de bons signaux de la part de MannKind. Une chose est sûre : depuis l'accord avec Eli Lilly, Adocia est en position de force pour signer un nouveau deal.

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