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Euphorie sur les Biotechs américaines: +22% en 3 mois

Un puissant rallye a été initié début Octobre, propulsant les Biotechs américaines de 22%. La forte activité en M&A a soutenu le secteur.

De fortes similitudes avec le rallye de fin 2018 - début 2019

Un rallye était intervenu à partir de la dernière semaine de Décembre 2018, après la forte baisse initiée sur les 3 premières semaines. On assistait alors à un rattrapage généralisé sur les actions : le S&P 500 avait alors progressé de 16,0% entre le 21/12/18 et le 22/02/19. Les Biotechs avaient suivi, progressant de 21,9% sur la même période.

Les Biotechs ont progressé de 22% depuis le 01/10/19 contre 7% pour le S&P 500. Cette fois, ce Rallye sur le secteur Biotech est motivé par les annonces de M&A qui ont boosté le secteur.

Une large part des sociétés Biotechs américaines a donc profité de cet environnement favorable.

Plus de 50 Biotechs ont progressé de plus de 50% sur 1 mois

Dans cet environnement favorable, pas moins de 54 Biotechs cotées aux Etats-Unis ont progressé de plus de 50% sur 1 mois, tandis que 18 ont progressé de plus de 100%.

Tel qu'on peut le voir sur le Graphique ci-dessus, 3 rachats significatifs ont été annoncés ces 30 derniers jours:

-Audentes par Astellas Pharma (prime de 110%) pour 3 Milliards $ le 3 décembre 2019
-Synthorx par Sanofi (prime de 172%) pour 2,35 Milliards $ le 9 décembre 2019
-ArQule par Merck & Co. (prime de 107%) 2,7 Milliards $ le 9 décembre 2019

Les Rachats ont boosté le Nasdaq Biotech ces 3 derniers mois

Depuis le 30 Septembre, 11 rachats de Biotechs cotées aux Etats-Unis ont été annoncés pour quelques 23,6 Milliards $ avec des primes très significatives (6 primes à plus de 65%, dont 4 à plus de 100%).

Cette frénésie en M&A explique le regain d'intérêt de la part des investisseurs, après un mois de Septembre compliqué notamment lié aux discussions sur les prix des médicaments et la campagne des Démocrates en vue de la Présidentielle de 2020 (inquiétudes autour de la candidature d'Elizabeth Warren).

Les investisseurs ne sont donc pas spécialement inquiets à l'heure actuelle : ce Q4 est le 2e meilleur Q4 en M&A des 12 dernières années. Une situation très loin de 2016 qui était aussi une année pré-électorale. Comme le montre le Graphique ci-dessous, on a assisté à 10 rachats au Q4 2019 pour un total de rachats de 22,8 Milliards $. En 2016, aucun rachat n'avait été annoncé au Q4.

Même si la campagne est pour autant loin d'être terminée...

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