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Près de 750 Millions d’euros levés par les Biotechs cotées en 2023 (à fin Octobre)

Les Biotechs cotées ont connu un mois d'Octobre très solide sur leurs levées de fonds après un mois de Septembre calme. Si bien que l'année 2023 est en ligne avec la moyenne historique malgré des conditions boursières compliquées...

BiotechBourse procède à un suivi régulier des levées de fonds des Biotechs françaises cotées en bourse. Dans cette publication, vous trouverez en exclusivité et en 12 Graphiques: les derniers chiffres des levées, des comparaisons historiques, les plus grosses levées de 2023, le pourcentage de sociétés qui se sont refinancées, les levées par types d'opérations, le cumul historique, et nos projections pour fin 2023.

  • Un mois d'Octobre record... après un mois de Septembre calme

En 2023, les Biotechs françaises cotées en bourse ont collecté 748M€ à fin Octobre, en baisse de 5% par rapport à la moyenne historique à la même période (788M€). Tel que nous l'avions anticipé le mois dernier dans nos perspectives, Octobre était traditionnellement le 2e meilleur mois de l'année pour les levées de fonds (14% du montant total annuel en moyenne, derrière Avril à 16%). Cette année encore, nous avons donc observé un mois d'Octobre très solide avec 234M€ levés (après un mois de Septembre calme avec 15M€ levés) un chiffre supérieur de 80% à la moyenne historique pour ce mois (130M€). Il s'agit également d'un record pour un mois d'Octobre depuis les 363M€ levés en Octobre 2017. Selon nous, environ 125M€ devraient être levés entre Novembre et Décembre (voir nos projections ci-dessous).

La baisse constatée sur les levées en Biotech en 2023, qui reste contenue, s'inscrit dans un contexte boursier incertain et compliqué marqué par une tendance délicate pour l'ensemble du compartiment "Small & Mid Cap". Si plus de 60% des Biotechs cotées ont pu se refinancer entre Janvier et Octobre, notons tout de même que cette année Lysogene a fait faillite, Pherecydes a dû se rapprocher d'Erytech (faute de financement) et que Genomic Vision est en cessation de paiement. On assiste aussi à une forte concentration dans les montants levés, deux sociétés représentant à elles-seules 61% des fonds levés.

Malgré cela, on continue d'observer cette année certaines "méga levées", notamment auprès de fonds institutionnels américains et européens (voir plus bas), et le retour des financements par des partenariats.

GRAPHIQUES 1 & 2 - Montants levés et nombre d' opérations / mois, depuis 2020 :

En nombre d'opérations, 32 ont été annoncées en 2023. Une baisse significative par rapport aux 3 années précédentes à la même période de respectivement -20% vs 2022, -41% vs 2021, et -43% vs 2020, mais qui reste en ligne avec la moyenne historique (-5%).

  • Des montants levés en 2023 en baisse limitée : -5% par rapport à la moyenne historique

GRAPHIQUES 3 & 4 - Evolution historique des montants levés et projections:

Les 748M€ levés en 2023 sont en baisse par rapport aux années précédentes, 740M€ avaient été levés en 2022 à fin Octobre, 754M€ en 2021 à fin Octobre, et 1116M€ en 2020 à fin Octobre. La baisse des montants levés en 2023 est respectivement de -11% (vs 2022), -1% (vs 2021), et -33% (vs 2020).

En comparant et en analysant nos données historiques ainsi que la saisonnalité, nos estimations portent sur un total de 875M€ levés à fin 2023. Soit environ 125M€ à lever d'ici la fin de l'année.

Notons enfin que malgré le rebond récent constaté, 2023 est pour l'instant la 3e plus mauvaise année des 9 dernières années en terme de levées de fonds à fin Octobre (derrière 2016 et 2017).

  • Un nombre d'opérations en 2023 en ligne avec la moyenne historique

GRAPHIQUES 5 & 6 - Evolution historique du nombre d'opérations et projections:

4 refinancements ont été annoncés en Octobre 2023 (après 7 en Août et 2 en Septembre). Ce chiffre est au-dessus de la moyenne historique de 3 par mois.

Le nombre total d'opérations en 2023 (32) se situe pour le moment dans la moyenne de ce que nous observons depuis 2015 (34 à fin Octobre). Comme point de comparaison par rapport aux années précédentes, 40 opérations avaient été annoncées en 2022 à fin Octobre, 54 en 2021 à fin Octobre, et 56 en 2020 à fin Octobre. La baisse du nombre d'opérations en 2023 est respectivement de -20% (vs 2022), -41% (vs 2021), et -43% (vs 2020).

A ce jour, nos projections portent sur un total de 39 opérations à fin Décembre soit encore 7 nouvelles opérations d'ici la fin de l'année.

  • Une très forte concentration des montants levés

GRAPHIQUES 7 & 8 - Dix plus gros financements des Biotechs françaises en 2023 (en M€) :

Le Top 10 du classement concentre 83% des investissements réalisés sur les Biotechs françaises en 2023, contre une moyenne de 70% entre 2015 et 2022. Deux sociétés (Abivax, et Valneva) représentent à elles-seules 61% des fonds levés.

Parmi le Top 10 des plus gros financements de 2023, on compte 6 augmentations de capital3 financements alternatifs, et 1 partenariat. Pour le moment, le seul Partenariat "significatif" figurant dans le Top 10 concerne Nanobiotix (accord avec Janssen) pour 26,7M€.

  • Les Augmentations de capital comptent pour les deux-tiers des montants levés

GRAPHIQUES 9 & 10 - Répartition des montants levés par les Biotechs françaises, par types de financements depuis 2015 (en M€ par An) :

Comparaison, par types de financements, des montants levés en 2023 par rapport à la moyenne historique :

-Les Augmentations de capital représentent 67% des montants levés en 2023 (contre 53% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les Financements Alternatifs (Dettes/Subventions/Obligations/Cessions) représentent 24% des montants levés en 2023 (contre 22% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les Partenariats représentent 9% des montants levés en 2023 (contre 20% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les IPOs représentent 0% des montants levés en 2023 (contre 6% en moyenne entre 2015 et 2022)

Les augmentations de capital concentrent donc une part prépondérante dans les levées cette année.

Comparaison, par types de financements, du nombre d'opérations en 2023 par rapport à la moyenne historique :

-Les Augmentations de capital représentent 40% des opérations en 2023, soit proche de la moyenne historique (38% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les Financements Alternatifs (Dettes/Subventions/Obligations/Cessions) représentent 40% du nombre d'opérations en 2022 (contre 37% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les Partenariats représentent 20% du nombre de financements, en ligne avec la moyenne historique (contre 18% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les IPOs représentent 0% des opérations en 2023, très inférieur à la moyenne historique (contre 6% en moyenne entre 2015 et 2022)

Les financements alternatifs et les augmentations de capital sont donc très sollicités en nombre d'opérations cette année.

  • Plus de 60% des Biotechs ont pu se refinancer en 2023

GRAPHIQUES 11 & 12 - Evolution du ratio des sociétés ayant levé et projections:

Pour l'instant, 61% des Biotechs françaises cotées ont levé en 2023. Un chiffre assez similaire à ce qu'on a observé depuis 2015 à fin Octobre (62% en moyenne). Comme point de comparaison par rapport aux années précédentes, 59% des Biotechs s'étaient refinancées en 2022 à fin Octobre, 70% en 2021 à fin Octobre, et 86% en 2020 à fin Octobre.

Selon nos projections, les 2/3 des Biotechs devraient procéder à un refinancement en 2023.

  • Conclusion

En définitive, 2023 est une année délicate pour les financements des Biotechs cotées même si on constate qu'elles disposaient de plus de 1 Milliard EUR de trésorerie à fin Juin - voir notre publication. Malgré des difficultés sur les levées qui sont visibles dans le Private Equity (-49% au S1 2023 en France selon EY) et un environnement boursier peu porteur, le secteur fait preuve d'une certaine résilience avec une baisse contenue que ce soit en montants levés (-5%) ou en nombre d'opérations (-5%). Les mois de Juillet à Octobre (en cumulé, 19 opérations et 510M€ levés au total) en sont la meilleure illustration. Nos prévisions pour la fin d'année s'annoncent solides, avec un total de 875M€ levés sur l'ensemble de l'année.

  • DISCLAIMER

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Données mises à jour le 01/11/2023. Contactez-nous pour toute demande de précision ou pour toute question sur la méthodologie ou l'utilisation de nos données à l'adresse contact[at]biotechbourse.fr

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