M&A Biotech : Dynamique très favorable au T1 2024
Nous vous livrons les chiffres des Fusions et Acquisitions sur les Biotechs cotées en 2024, en 7 Graphiques. Nous faisons un point sur le nombre de transactions, les montants engagés, les primes de rachats et les domaines thérapeutiques les plus recherchés...
Le nombre de transactions au T1 est au plus haut sur 15 ans
En 2024, les 10 rachats de Biotechs cotées aux US et en Europe ont atteint 19,7 Milliards $ en valeur. En terme de montants des transactions, le T1 2024 est la 6e plus mauvaise année historique (à fin Mars) des 15 dernières années pour le secteur Biotech. Le Top 3 des rachats concentre à lui-seul 85% de l’ensemble des montants.
Le montant total des transactions en 2024 en M&A sur le secteur Biotech est pour le moment bien inférieur à la moyenne observée depuis 2010 (32,0 Milliards $ de transactions à fin Mars en moyenne).
De faibles montants de transactions au T1 2024
En 2024, les 10 rachats de Biotechs cotées aux US et en Europe ont atteint 19,7 Milliards $ en valeur. En terme de montants des transactions, le T1 2024 est la 6e plus mauvaise année historique (à fin Mars) des 15 dernières années pour le secteur Biotech. Le Top 3 des rachats concentre à lui-seul 85% de l’ensemble des montants.
Le montant total des transactions en 2024 en M&A sur le secteur Biotech est pour le moment bien inférieur à la moyenne observée depuis 2010 (32,0 Milliards $ de transactions à fin Mars en moyenne).
Une part importante de petits montants de transactions
Depuis le début de l’année, 50% des 10 transactions a concerné des montants inférieurs à 250M$ contre une moyenne sur 15 ans de 25%.
La moyenne par transaction est de 3,1 milliards $ soi la plus faible moyenne des dernières années, derrière 2022. La transaction médiane est de 1,3 Milliards $ qui est un niveau proche des plus hauts sur 10 ans. Ceci s'explique par des valorisations plus attractives depuis la Crise du COVID, mais aussi par des rachats "opportunistiques".
Une prime moyenne de 82% en 2024
En terme de Prime offerte sur les 10 transactions de 2024, on note une prime moyenne de 82%. Il s'agit d'un chiffre supérieur à la Prime moyenne depuis 2010 (65%). La prime médiane ressort à 74%, un chiffre supérieur aux années précédentes (49% en 2021, 50% en 2022 et 62% en 2023) et qui constitue pour le moment un record sur 15 ans.
Les Primes offertes en 2024 s'expliquent là encore par des cours qui ont baissé. Mais aussi par certaines transactions à fort premium (prime de 161% sur Landos Biopharma par AbbVie, de 129% sur Societal CDMO par CoreRx, de 118% sur Harpoon Therapeutics par Merck & Co).
Plus de la moitié des primes au-dessus de 60%
Concernant la répartition par Prime de rachats des Biotechs depuis 2010, on observe qu'en 2024 70% des transactions ont offert des primes supérieures à 60% (par rapport au dernier cours de bourse).
Ce ratio de 60% est presque deux fois supérieur à la moyenne historique (36%) mais aussi bien au-dessus de ce que nous avons observé au cours des dernières années : 53% en 2023, 36% en 2022 et 30% en 2021.
Déjà 6 rachats supérieurs à 1 Milliard $ en 2024
En chiffres absolus, un total de 6 rachats de plus de 1 Milliard $ a été annoncé en 2024 ce qui constitue un très bon démarrage après une année record l’an dernier (19 rachats de plus de 1 Milliard $ en 2023).
Cependant, en répartition, seulement 40% du nombre des rachats a concerné des transactions de plus de 1 Milliard $ (voir graphique du slide précédent). Un pourcentage qui est très éloigné de 2021 (70%), et qui reste inférieur à la moyenne de 48% depuis 2010.
L’oncologie est ultra plébiscité en 2024
L’oncologie prend de plus en plus de place dans l’activité M&A sur les Biotechs cotées. En nombre de transactions, l’oncologie concentre 70% de l’ensemble des annonces depuis le début de l’année. Un chiffre en constante évolution depuis 2021: cette part était de 12% en 2021, 24% en 2022 et 29% en 2023.
En valeur totale, l’oncologie atteint 8,0 Milliards $ soi une part de 40% du total. Les plus gros rachats en oncologie ont été MorphoSys (rachat par Novartis pour 2,9 Milliards $), Fusion Pharmaceuticals (rachat par AstraZeneca pour 2,1 Milliards $), Ambrx Biopharma (rachat par Johnson & Johnson pour 2,0 Milliards $).
