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Le cours de cette Biotech a été multiplié par 55 en 2 mois grâce à un Vaccin COVID

En quelques semaines, une petite Biotech est passée d'une valorisation de 40 Millions à 2,2 Milliards grâce à un vaccin COVID-19. Ceci démontre la capacité de petites Biotechs à être agile et opportuniste en matière de "business development"....

  • En apparence, une jeune Biotech américaine peu disposée à participer à la course aux vaccins

Ocugen (Ticker : OCGN) est une jeune société biotech, créée en 2013, qui emploie 16 personnes à Malvern en Pennsylvanie. A l'origine, la société est spécialisée dans la découverte, le développement et la commercialisation de thérapies pour guérir les maladies de la cécité.

Ocugen a en effet développé une plate-forme de thérapie génique pour traiter plusieurs maladies rétiniennes pour offrir une meilleure thérapie aux patients souffrant de maladies telles que la dégénérescence maculaire liée à l'âge (forme humide), le diabète avec œdème maculaire et la rétinopathie diabétique.

La société dispose de 3 programmes en développement. Pour le moment, aucun essai n'a encore commencé chez l'humain dans les maladies de la cécité. Mais fin 2020, un accord "transformant" a été annoncé par la société.

  • Un accord transformant avec une Biotech indienne

Le 22 décembre 2020, Ocugen et Bharat Biotech ont signé une lettre d'intention pour co-développer aux Etats-Unis le candidat vaccin COVID-19 de Bharat Biotech, le COVAXIN. Ce vaccin a été développé en Inde, en collaboration avec le Conseil indien de la recherche médicale (ICMR) et l'Institut national de virologie (NIV).

Au moment de la signature de cet accord, le COVAXIN était alors en Phase 2 et avait été évalué chez environ 1 000 sujets dans des essais cliniques en Inde, avec des données prometteuses en terme d'innocuité et d'immunogénicité.

Dans le cadre de cet accord, Ocugen a acquis les droits américains sur COVAXIN et, en collaboration avec Bharat Biotech, sera responsable du développement clinique, de l'enregistrement et de la commercialisation pour le marché américain. Le communiqué de presse mentionnait alors que "cette collaboration tire parti de l'expertise d'Ocugen en matière de vaccins et de ses capacités de R&D et en réglementaire aux États-Unis".

  • Un cours multiplié par 55 en moins de 2 mois

Entre le 21/12/2020 et le 08/02/2021, le cours d'Ocugen a progressé de 5352%. Le graphique ci-dessous reprend l'évolution du cours d'Ocugen (OCGN) entre début Décembre 2020 et le 8 Février 2021 et les différentes annonces associées.

21/12/2020 : Ocugen clôture à 0,29$

22/12/2020 : Annonce de l'accord avec Bharat. Le cours passe à 0,81$

04/02/2021 : le courtier H.C. Wainwright passe à l' Achat avec un objectif de cours de 4,5$. Le cours clôture à 5,25$ (volume échangé : 335 M d'actions)

08/02/2021 : Ocugen annonce une Augmentation de capital de 23 Millions $ à un cours de 7,65$ (soit une prime de 46%). Le cours clôture à 15,81$ (volume échangé : 720 M d'actions)

Depuis l'annonce de l'accord avec Bharat (clôture à 0,81$ le 21/12/20), le cours d'Ocugen a progressé de 1007% (dernier cours 8,97$).

  • Une valorisation passée de 40 Millions $ à plus de 2,2 Milliards $ en 2 mois

Le graphique ci-dessous reprend l'évolution de la valorisation d'Ocugen (OCGN) entre le 21/12/2020 et le 04/03/2021 (en Millions $).

Le 21/12/2020, la valorisation d'Ocugen était de 41 Millions $. Le 23/12/20, celle-ci passait à 435 Millions $ (suite à l'accord avec Bharat). Le 05/02/2021, la valorisation passait à 740 Millions $ (suite au courtier HC Wainwright). Le 08/02/2021, la valorisation d'Ocugen culminait à 2,24 Milliards $ en clôture (suite à l'augmentation de capital avec une prime).

  • Vers une commercialisation du COVAXIN

Le 3 Mars, Bharat Biotech a publié les données de son étude de Phase 3 portant sur 25 800 participants âgés de 18 à 98 ans ayant reçu un vaccin ou un placebo (1: 1) qui ont montré que le vaccin était bien toléré avec une meilleure efficacité que les vaccins de Johnson & Johnson et d'AstraZeneca.

Bharat Biotech mentionne dans son communiqué "Covaxin a démontré une efficacité provisoire de 81% dans la prévention du COVID-19 chez les personnes sans infection préalable après la deuxième dose".

La société a déclaré que ce candidat vaccin était également efficace contre le variant britannique et disposait d'autres avantages: il se conserve à 2-8 degrés Celsius, il est expédié dans une formulation prête à l'emploi et il peut être conservé 28 jours une fois le flacon ouvert.

Le Brésil et la France pourraient bénéficier des premières livraisons dès le deuxième trimestre. Désormais, le cours d'Ocugen est retombé à 9$ pour une valorisation de 1,7 Milliard $.

En définitive, l'histoire d'Ocugen démontre la capacité de petites Biotechs à être agile et opportuniste en matière de "business development". La société doit maintenant avancer sur COVAXIN aux Etats-Unis pour justifier les attentes des investisseurs. Aux vues des résultats de la Phase 3 par Bharat, le développement paraît validé et dérisqué mais doit être confirmé. A n'en pas douter, Ocugen sera jugé sur sa capacité d'exécution de son plan d'action aux Etats-Unis à la fois en terme clinique mais aussi réglementaire.

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