Les volumes sur les Biotechs sont au plus bas sur 10 ans
La volumétrie est un indicateur qui nous renseigne sur l'évolution de l'intérêt des investisseurs pour un titre ou pour un secteur. En ce qui concerne le secteur français des Biotechnologies, les volumes négociés atteignent un plus bas sur 10 ans...
GRAPHIQUE 1 - Volumes moyens négociés par séance sur les Biotechs, par An :
Comme on peut le lire sur ce Graphique, les volumes négociés sur les Biotechs françaises ont atteint 11,0M€ en moyenne par séance en 2023. Il s'agit d'un plus bas depuis 2013, lorsque les volumes atteignaient 10,3M€. Nous sommes aussi très loin des chiffres de 2020 et 2021 lorsque les volumes atteignaient respectivement 62,9M€ et 63,8M€ en moyenne par séance.
GRAPHIQUES 2 & 3 - Volumes moyens négociés par séance sur les Biotechs, par Trimestre et par Semestre :
En données trimestrielles, la barre des 20M€ de volume total a été franchie à la baisse à partir du Q3 2022. En date du Q4 2023, avec 9,8M€ négociés en moyenne par jour, nous sommes au plus bas depuis le Q3 2013 (5,6M€ négociés par séance en moyenne à l'époque). Les volumes ont été divisés par 10 depuis le Q4 2020 (102M€ en moyenne à l’époque) et divisés par 6 depuis le Q4 2021 (66,9M€).
En données semestrielles, on constate qu'un total de seulement 12,0M€ a été négocié en moyenne par séance au S2 2023. Nous sommes au plus bas sur 10 ans, depuis le S1 2013 (7,6M€ à l'époque).
GRAPHIQUE 4 - Volume total négocié par séance sur les Biotechs, par Mois :
Cette baisse est aussi visible sur chaque unités de temps. En données mensuelles, après 31 mois consécutifs supérieurs à 20M€ (de Décembre 2019 à Juin 2022), le volume total est passé sous ce seuil (20M€) en Juillet 2022. Depuis, les volumes sont retombés à 11,7M€ en Novembre 2023 et nous en sommes désormais à 18 mois consécutifs sous les 20M€.
Depuis la période COVID, le volume total a ainsi été divisé par 10 depuis Octobre 2020 (121,2M€ en moyenne à l’époque) et divisé par 7 depuis Septembre 2021 (80,1M€).
GRAPHIQUES 5 & 6 - Volume moyen et médian négocié par séance sur les Biotechs, par Mois :
Autres données qui expriment une situation délicate: les volumes moyens pour chaque titre, et le volume médian par séance.
A fin Novembre 2023, en données mensuelles, il a été négocié en moyenne 0,32M€ sur chaque Biotech française. Ce chiffre était de 3,3M€ en Octobre 2020 et de 2,2M€ en Septembre 2021. Là encore nous sommes sur un plus bas sur 10 ans : il faut remonter à Août 2013 (0,21M€) pour retrouver des niveaux aussi faibles.
Même constat pour le volume médian, qui est tombé à 0,07M€ à fin Novembre 2023 contre 1,49M€ en Avril 2020 et 1,39M€ en Janvier 2021. Il faut remonter à Juillet 2010 (0,06M€) pour retrouver des niveaux aussi faibles.
Plus inquiétant, en 2023 plus de la moitié (52%) des Biotechs ont des volumes inférieurs à 100K€ en moyenne par séance. Ceci ne s'est jamais produit en 15 ans et complique l'intervention des investisseurs sur le secteur, la liquidité étant un sujet essentiel pour des prises de participations par les institutionnels.
Le sentiment des investisseurs a donc tourné, et l’enthousiasme de la période COVID est retombé. Bien que cette situation soit inédite, rien n'est figé pour autant.
